Desequilíbrio fiscal tem duplo impacto sobre o câmbio

Cenário Econômico de Câmbio – 19/11/2024

A atual política de expansão fiscal no Brasil tem causado impactos significativos sobre o câmbio, gerando uma pressão tanto no mercado financeiro quanto no comercial. A elevação dos gastos públicos tem aumentado os prêmios de risco dos ativos locais, resultando em uma maior aversão ao risco por parte dos investidores estrangeiros. Além disso, o crescimento da atividade econômica impulsionado pelos gastos públicos tem levado a um aumento nas importações de bens e serviços.

Essa expansão fiscal estimula a demanda interna, que nem sempre é completamente suprida pela produção nacional, o que obriga o país a recorrer a fornecedores externos. Como resultado, o fluxo de divisas se torna mais desequilibrado: embora haja entradas de moeda estrangeira pelas exportações e pelos investimentos diretos, a pressão por importações acaba gerando uma saída considerável de recursos.

Esse cenário tem resultado em um fluxo cambial mais tímido em 2024, com o aumento das compras de produtos e serviços do exterior sendo um dos principais fatores para a ampliação dessa saída de divisas. Economistas apontam que, ao lado de uma percepção maior de risco associada ao aumento da dívida pública, as medidas fiscais adotadas pelo governo têm contribuído para uma dinâmica cambial mais desafiadora.
Fonte: Valor Investe

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